中心化金融金融（CeFi）在几十年的时间里发展了金融产品、工具和策略。

然而，获得这些产品、工具和策略的机会大多只限于一小部分人。

随着区块链和去中心化金融（DeFi）的兴起，这种情况已经改变。

在本篇指南中，我们将着重于在DeFi中可以找到的两种基本金融工具--永续期货和期权，并帮助你了解两者之间的区别。

永恒期货。它们是什么？

永续期货是模仿相关现实世界资产价值的衍生品。其价值通常由相应的现实世界资产的指数/现货价格决定。

让我们以黄金为例。

如果你考虑实物黄金相关投资，但又不想处理实际拥有黄金所涉及的繁文缛节、文件和储存方面的考虑，怎么办？

这就是衍生品的作用。

黄金的永续合约（AU-PERP），即一种衍生品，以数字形式出现，可以在网上购买--没有繁文缛节、文件或存储。

如你所见，像永续合约这样的衍生品已经被创造出来，以简化交易。

如需更深入了解永续合约，请阅读我们的永续合约指南。

期权：什么是期权？

期权，就像永续合约一样，也是一种衍生品。

它们给予你在特定日期（这被称为 "到期日"）之前以固定价格买入或卖出相关资产的权利。

请注意，期权给予你买入或卖出的权利，但你并非被强制要求这样做。

购买相关资产的权利被称为 "看涨"，而出售相关资产的权利被称为 "看跌"。

期权：深入了解

在期权交易中，买家总是支付保证金，而卖家则收到保证金。

现在，让我们来看看期权的不同使用实例。

• 买家实例

2022年5月1日，你购买了一份2022年7月20日到期的BTC看涨期权，执行价格为45000美元，保证金金为2000美元（支付给期权的卖方）。

如果在7月20日之前的任何时候，BTC的价格高于45,000美元，并且大于你必须支付的保证金，你就会获利--大概BTC价格>47,001美元。

假设在7月18日，BTC的价格为52,000美元。

如果你行使你的看涨期权，意味着你以45,000美元的执行价格购买BTC，你就以折扣价购买了BTC。

但是，你还需要支付2000美元的保费。

因此，52,000美元减去45,000美元再减去2,000美元就是你的利润--5,000美元。

如果到7月20日，BTC的价格低于45,000美元，你显然不想行使你的期权购买BTC的权利，因为无论如何你可以在市场上以更低的价格购买它。

但是，你仍然要向期权的卖方支付保证金。

所以在这种情况下，你的损失是2,000美元。

• 卖家实例

让我们来看看前面的例子，但从卖方的角度来看。

在我们之前的例子中，你，买方，购买了一个45000美元的BTC看涨期权。

这个期权是由另一个交易方，即卖方卖出的。

从卖方的角度来看，购买的不是 "看涨 "而是 "看跌 "期权。

当BTC跃升至52,000美元，而你行使权利以45,000美元的行权价购买BTC时，卖家就会亏损。

这是因为卖家需要同时支付差价，45,000美元减去52,000美元，再加上他从你那里得到的2,000美元保证金。

所以在这种情况下，他的看跌期权的总损失将是-5,000美元

如果到了7月20日，BTC的价格是38,000，你显然要行使你的权利，用期权卖出BTC。

但是，你仍然要向期权的卖方支付保证金。

所以在这种情况下，你获得的是看涨期权买方支付的保证金--2000美元。

正如你所看到的，期权买家有无限的上升空间，他们的风险仅受限于保证金。

另一方面，期权卖家有无限下行的风险，而期权费则是他们利润的上限。

对比。永续合约与期权的区别

如上所述，永续期货和期权都是衍生品。

虽然它们有很多共同点，但也有一些关键的区别。

让我们来看看其中的几个例子。

• 易于使用。永续合约的价格遵循相关资产的现货价格--就这么简单。然而，期权的定价可能相当复杂。这是因为有无数的变量，如delta、gamma和theta，以及Black-Scholes-Merton（BSM）模型在发挥作用。这在一开始可能会让人有点不知所措，使永续合约更适合初学者。

• 风险：期权将你的风险限制在一方--取决于你是否是卖方或买方。不管怎么样，你总是暴露在交易的一方。永续合约也是有风险的。例如，它们能够使你的全部抵押品化为乌有。请参考我们的永续合约指南，了解更多关于 "清算 "的话题。不过与期权相比，永续合约不会为你的利润设置上限，这意味着你的多头和空头利润可以无限期增长。

• 灵活性。当你交易期权时，你可以在到期日之前选择是否行使你的购买/出售权。期权的到期日可能是一个不利因素。期权越接近到期日，其价值就越低。而当到期时，期权变得完全没有价值。而永续合约并非如此。你可以持有你的合约头寸，只要你想，包括你所有的已实现盈利和亏损，只要你有抵押品作为支持。

我们希望我们的指南能帮助你了解永续合约和期权之间的区别。

请记住，使用DeFi可能会有风险!

免责声明：本指南仅用于教育目的，不构成金融或法律建议，也不构成购买或出售任何资产或作出任何财务决定的诱导。请谨慎行事，并做自己的研究。

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