任何东西都可以被做多或做空。
为了做到这一点，你需要特定的金融工具，如永久期货/永久互换合同，简称：永续合约。
在本指南中，我们将探讨什么是永续合约，为什么它们有意义，以及你如何能从中受益。
什么是永续合约？
期货合约和永续合约都是衍生品。
这意味着它们的价值来自基础资产或指数。
换句话说。衍生品模仿的是预先确定的资产的价值，即指数/现货价格。
一般来说，衍生品是出于抵消和交易风险的需要而产生的。
因此，它们提供了三个主要功能：
- 对不确定的价格变动进行保险（套期保值）。
- 增加对特定市场的敞口（杠杆）。
- 使难以交易的资产可供交易（如商品和交易指数）。
期货合约允许你在特定日期以特定价格购买或出售某种资产或指数。
基本上，期货合约是永续合约的前身，即永续期货。
永续合约于2016年推出，是不激活/不在特定日期或价格上到期的期货合约，因此被称为永续。
这意味着只要你愿意，只要你有抵押品支持，你就可以持有和维持你的永续合约头寸。
永续合约现在是分散式金融（DeFi）中流动性最强的衍生工具，其交易量超过了现货市场。
如果你想了解更多，请阅读我们的去中心化（DeFi）指南。
为什么使用永续合约？
让我们看一下一些例子。
- 做多与做空（方向）
永续合约允许你猜测一项资产的价格将上升或下降。
如果你认为某项资产的价格会下跌，你可以使用永续合约做空，而当你认为某项资产的价格会上涨，你可以使用永续合约做多。
假设Solana（SOL）目前的价格是100美元，你认为它被高估了。
你可以用SOL-PERP做空，对赌SOL的价格。
如果SOL的价格下降到例如80美元，你就成功地做空了SOL，并将获得相应的利润。
同样的逻辑也适用于做多一项资产。
- 套期保值
假设你在55美元买入SOL，它升值到80美元。
但你认为SOLANA的公平价值是120美元，所以你还不想卖。
同时，你也在期待价格的短期回调。
在这种情况下，你可以用SOL-PERP做空，以对冲你买入的现货SOL。
当回调完成，SOL价格再次上涨时，你就可以获得空头头寸的相应利润，而不必卖出你的现货SOL。
这使你在等待120美元的SOL目标价位时建立更加舒适的仓位。
- 杠杆和保证金
最后，永续合约也让你有机会使用杠杆，这是一个强大而危险的工具。
假设你有1000美元可供支配，而且你对SOL的价格在不久的将来会上涨有很强的信心。
杠杆可以让你以一种直接的方式最大化你对SOL的投资。
通过使用这种机制，你可以通过利用你的1000美元的余额作为抵押，最大限度地提高你对SOL的风险。
这允许你进入一个比你的初始余额大几倍的位置。
假设你想用SOL-PERP的杠杆做多SOL。
你可以这样做，例如在你1000美元的抵押品上购买20倍的杠杆，这意味着你将获得价值20,000美元的SOL-ERP。
如果SOL价格上涨，你的潜在上升空间就会增加20倍。
尽管如此，杠杆化是有很大风险的。
如果SOL-ERP的价格仅仅下降5%，你就会被清算，并将失去你全部的1000美元抵押品。
在使用杠杆时，一定要牢记风险!
永续合约的融资利率
永续期货本身是没有价值的--说到底，它们只是合同而已。
如前所述，永续期货是模仿预定资产的价值，即指数/现货价格的衍生品。
但是，它们如何具有价值并与基础资产的价格保持联系呢？
资金利率。
当永续期货的价格偏离其相应资产的指数/现货价格时，集中式交易所（Binance、Coinbase 或Kraken）和分散式交易所（Drift）会以定期付款（通常每小时一次）的方式支付资金利率。
这些资金利率激励交易者开出空头或多头头寸，以帮助使永久期货的价格回归，即更接近其相应资产的现货价格。
当永续期货价格高于相应资产的现货价格时，它被称为价格溢价（正资金利率），而当永续期货价格低于相应资产的现货价格时，它被称为价格折价（负资金利率）。
当资金利率为正时，交易者可以通过开立更多的空头头寸使永久期货价格回归，即更接近现货价格。
这意味着，多头头寸向空头头寸支付资金利率。
当资金利率为负数时，交易者可以通过建立更多的多头头寸，使永久期货价格回归，即更接近现货价格。
这意味着，空头头寸向多头头寸支付资金利率。
一个常见的误解是，正的资金利率表明多头比空头多，而负的资金利率则表明空头比多头多。
事实并非如此。
简单地说：资金利率并不 决定多头或空头的数量。
相反，它们检查的是永久期货合约的标价和它们所依附的神谕。
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我们希望我们的指南能帮助你了解什么是永续合约，为什么它们有意义，以及你如何能从中受益。
请记住，使用永续合约交易是有风险的!
免责声明：本指南仅用于教育目的，不构成金融或法律建议，也不构成购买或出售任何资产或作出任何财务决定的意见。请谨慎并基于自身研究行事。
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