今天，我们很高兴地宣布，Drift v2将推出一个新颖的混合流动性机制--流动性三要素。

我们的目标很简单：为交易者提供尽可能好的流动性。

流动性三部曲

构建多方位流动性机制的动机是使用户能够在链上进行交易，而不受DEX上现有流动性的限制。

DeFi的关键痛点之一是交易的高滑点--特别是在衍生品DEX上。

目前，有两种促进链上掉期的主流模式，它们都存在同样的问题。现有的流动性模式，如AMMs，受到押入资金池的被动资本总量的限制。另一方面，链上订单本伴随着高计算成本，降低了对做市商的激励，限制了有机的价格发现。

因此，链上交易的经验被削弱为在有规模的交易中几乎可以保证高滑点成本。

这就是Drift v2的作用。建立一个由几个流动性机制（AMM、订单簿和拍卖）组成的流动性三部曲，使做市商的生态系统蓬勃发展，竞争为散户提供最佳价格。

Drift的流动性三要素是由以下三个机制组成。

• 及时拍卖的流动性。
• AMM流动性；以及
• 订单簿的流动性。

准时机制是我们的第一块拼图--通过让做市商随时待命，它使任何规模的订单都能以最小的滑点成交。我们的AMM是第二块，因为即使没有做市商介入，它也能为交易者提供后备流动性。最后，我们的订单簿使休息的限价订单能够在JIT和其他限价订单中得到满足。

1.及时的流动性

在Drift上，现货和永久市场/限价订单是通过及时流动性机制--5秒的荷兰式拍卖来实现的。

在此期间，做市商竞争在5秒内向用户提交报价。

在这个意义上，做市商提供的是 "及时流动性"，因为流动性是在订单提交时提供的。做市商需要尽可能地具有竞争力，以完成订单，为用户带来价格的改善。

就像普通的荷兰式拍卖一样，订单可以成交的价格从最好到最差（对用户来说）。拍卖从甲骨文价格开始，让用户有机会在零滑点的情况下被填补。

这与做市商向用户提交他们自己的独立价格的RFQ系统截然不同。

Drift报出的价格是链上的、确定的和基于时间的，而RFQ系统中的做市商在链外操作，可以在任何时候提交他们的价格报价。

因此，做市商在一个系统中竞争，颠覆了前面的运作方式，为零售用户提供最佳价格。

2.AMM提供的流动性

如果没有做市商通过适时拍卖介入会发生什么？

Drift的AMM是所有接受者的后备流动性提供者，无论做市商是否参与。

在这个意义上，Drift的AMM为所有用户提供了一个持续的流动性来源，供他们使用。

• 如果市场订单没有被执行（部分或全部），则提供流动性。
• 如果限价订单达到可以成交的触发价格，就可以提供流动资金

AMM是恒定的，因为流动性是根据产品公式（x*y=k）来提供的。

此外，AMM的特点是有一个内置的买卖价差，它会根据其持有的库存进行调整。

因此，即使没有外部做市商，Drift也可以推出新市场，而不需要做市商来创造流动性。

AMM所需要的是一个可靠的永久市场的现货参考资产的Oracle接口，以促进流动性。

比如说。Drift的SOL-ERP市场将参考SOL/USD的现货Oracle价格。

Drift目前与Pyth合作，提供机构级价格。

3.交易委托账本 (order book) 的流动性

Drift的去中心化订单簿作为我们的第三个流动性来源。

当链上的限价订单被放置时，一个守护者机器人网络将它们分类到链外订单簿，并将它们从最早到最新进行分类（如果两个订单有相同的年龄，它们会被从大到小进行分类）。

每个守护者机器人都维护一份Drift订单簿的本地副本，每个守护者都在本地执行订单匹配的逻辑。

只要满足限价订单的触发条件，守门员机器人就会根据我们的AMM进行补仓。

如果条件相同，守门员机器人也会将用户头寸与休息的限价单相匹配。

守门员机器人受到激励，首先填补最古老和最大的订单。对于他们的工作，他们会从用户支付的交易费中获得一部分报酬。

因此，我们的去中心化订单簿提供了一个 "静止 "流动性的来源，这些流动性在订单簿中静止，直到用户采取或在满足必要的市场条件时针对AMM填补。

结论性的想法

我们新的混合流动性机制是DeFi的第一个基本要素。

通过提供三种类型的流动性：及时流动性，通过我们的JIT拍卖；恒定流动性，通过我们的AMM；以及静止流动性，通过我们的去中心化订单簿；Drift v2实现了链上流动性的规模交换。

在接下来的几周里，我们将发布对这些流动性机制的深入研究。

Drift v2将很快推出。

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